保證金存款納入存準金繳存范圍正沖擊債市。
昨日,在谷底徘徊許久的債市再遭“棒喝”,短債遭遇嚴重拋壓,而且作為債市定價標桿的10年國債,其收益率大漲11個基點,逼近年內高點。
保證金存款納入存準金范圍的消息一出,對債市的長短期品種都造成了短期利空,周一債市現券收益率普漲。不僅10年國債收益率大漲11個基點至4.10%,而且短期品種票面價格也大跌,收益率直線飆升。
每當流動性趨緊時,銀行間債市總會出現大量拋售短債現象。昨日,不僅短融在早盤遭遇了機構的大面積拋壓,而且流動性較好的央票,其各期限品種收益率的漲幅也都在10個基點以上。
保證金存款納入存準金繳存范圍對信用產品的沖擊,與上調一次存款準備金率的影響相當。據銀行間市場交易商協(xié)會昨日發(fā)布的數據,本周短融和中票收益率估值普漲,其中,各評級的1年期短融估值漲幅均超過30個基點,這已相當于今年6月份宣布上調存款準備金率后當期短融估值的漲幅。
業(yè)內稱,這反映出投資者對未來流動性趨緊的悲觀情緒再度加劇。受存款準備金上繳范圍將擴至保證金的影響,本已脆弱的資金面再度趨緊,中長期資金備受關注。尤其是能覆蓋首批準備金繳款的14天回購,昨天資金價格大漲了115個基點,沖高至近一個半月來的新高,而21天回購也飆升106個基點,飆升至近兩個月的高位。
與之形成鮮明對比的是,昨日短期資金價格并未大幅飆升,隔夜回購利率反而下跌4個基點。市場分析認為,這主要是由于保證金存準金是分月上繳,銀行正為中長期資金而未雨綢繆。
據業(yè)內研究機構按靜態(tài)數據測算,9月份保證金存款上繳的準備金規(guī)模量大約在1500億元,對流動性造成壓力的時間分別為9月份的第二周和第三周。而這段時間恰是公開市場資金到期高峰,合計到期量為2950億元。因此,首批繳款對機構心理沖擊比對資金面實質沖擊更大。
受轉債市場擴容消息和正股下跌的影響,本已疲弱的轉債市場再度遭遇到罕見的全線暴跌,昨日交易的16只轉債中,有11只在盤中都創(chuàng)下了歷史新低。跌幅居首的海運轉債下跌了7.18%,而跌幅最小的唐鋼轉債也下跌了近0.80%。
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