央行：“債券通”初期僅限現(xiàn)券交易

　　6月22日，央行有關(guān)負責人就“債券通”管理暫行辦法答記者問，就“債券通”投資者范圍、代理備案、投資品種范圍、境外投資人如何行使法律權(quán)利等問題做進一步解釋。

　　央行有關(guān)負責人表示，“債券通”的境外投資者與現(xiàn)有允許直接入市開戶的境外投資者范圍保持一致，目前央行認可的代理備案機構(gòu)包括中國外匯交易中心、境內(nèi)托管機構(gòu)、銀行間債券市場結(jié)算代理人。央行上海總部將制定專門的備案指引，為境外投資者備案提供指南。

　　投資標的方面，“北向通”境外投資者可投資在銀行間債券市場交易流通的所有券種，包括國債、地方債、政府支持機構(gòu)債、政策性銀行債、商業(yè)銀行債、非銀行金融機構(gòu)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券等?！氨毕蛲ā本惩馔顿Y者既可以通過參與銀行間債券市場發(fā)行認購方式，也可以通過二級市場買賣方式，投資于標的債券。但目前的交易工具只限于債券現(xiàn)券交易。不過，央行方面表示，未來將逐步擴展到債券回購、債券借貸、債券遠期，以及利率互換、遠期利率協(xié)議等交易。

　　值得注意的是，央行曾在5月底發(fā)布“債券通”管理暫行辦法的征求意見稿，與彼時的征求意見稿相比，正式實施的管理暫行辦法有兩大顯著變化：一是取消了“北向通”投資無額度限制的提法；二是取消了征求意見稿中資金結(jié)算可通過人民幣大額支付系統(tǒng)的結(jié)算通道，因而人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）成為“債券通”的唯一結(jié)算通道。

　　針對通過CIPS系統(tǒng)結(jié)算，央行上述負責人稱，為支持“債券通”業(yè)務(wù)，CIPS（一期）引入有關(guān)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施作為系統(tǒng)直接參與者，并對相關(guān)業(yè)務(wù)細則進行了適應(yīng)性調(diào)整，能夠支持跨境債券交易資金結(jié)算需求。

　　據(jù)了解，CIPS（一期）采用實時全額結(jié)算方式處理客戶匯款和金融機構(gòu)匯款等業(yè)務(wù)，使人民幣跨境清算結(jié)算體系在運行時間、清算路徑、報文標準等方面實現(xiàn)新突破，是人民幣跨境資金結(jié)算“快車道”。另外，央行正在建設(shè)的CIPS（二期）將進一步延長運行時間，并提供靈活的業(yè)務(wù)處理方式，能夠為跨境債券交易提供更便利的資金結(jié)算服務(wù)。

　　東方金誠評級副總監(jiān)程春曙稱，從5月31日發(fā)布“債券通”管理暫行辦法征求意見稿到正式發(fā)布規(guī)則，僅間隔了二十余天，說明監(jiān)管層推動“債券通”的進程明顯提速?！皞ā惫芾頃盒修k法的落地，預(yù)示著第一筆交易即將到來。盡管沒有明確具體的第一單交易時間，但6月21日起央行上?？偛考撮_始接受境外投資者備案，預(yù)計會在7月1日前后正式發(fā)生“債券通”交易。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，作為深化境內(nèi)債券市場開放的重要舉措，“債券通”將有利于吸引境外資金流入和提高我國債市的國際認可度。德意志銀行高級策略師劉立男預(yù)計，人民幣債券有望在2017年下半年被納入主要國際債券指數(shù)，未來5年內(nèi)或有7000億美元～8000億美元的外資流入在岸人民幣債市。

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