投服中心與匹凸匹法庭交鋒 全國首例證券支持訴訟開審

　　新華網(wǎng)北京1月25日電 23日上午，由中證中小投資者服務中心（以下簡稱“投服中心”）接受14名投資者委托，向匹凸匹金融信息服務（上海）股份有限公司（以下簡稱“匹凸匹”）實際控制人鮮言等八名高管及匹凸匹公司提起的證券虛假陳述糾紛案在上海一中院開庭審理。這是投服中心首次受中小投資者委托提起的證券支持訴訟，也是全國第一例證券支持訴訟。此次開庭，投服中心極為重視，派出了總經(jīng)理徐明和投服中心公益律師團牽頭人、中華全國律師協(xié)會副會長呂紅兵律師親自出庭代理訴訟。

　　庭中交鋒 重點突出

　　在近兩個小時的庭審過程中，原被告雙方突出圍繞虛假陳述賠償責任承擔、損失計算方法等重點問題展開交鋒。

　　原告訴稱，其系匹凸匹公司的投資者。2016年3月，上海證監(jiān)局發(fā)布行政處罰決定，認定多倫股份于2013年3月2日起至2015年4月15日期間，未及時披露多項對外重大擔保、重大訴訟事項，2013年年報中未披露對外重大擔保事項，其行為違反了證券法相關規(guī)定，構成證券虛假陳述。

　　原告認為，匹凸匹公司虛假陳述的侵權行為造成了其損失，故將匹凸匹公司及其實際控制人鮮言與其他七名高管作為共同被告訴至法院，訴請判令實際控制人鮮言賠償投資經(jīng)濟損失，其余八被告承擔連帶賠償責任。十四名原告提起的賠償金額共計234萬余元。

　　被告匹凸匹公司對原告所主張投資損失的計算依據(jù)和計算方式提出異議，并辯稱根據(jù)最高人民法院相關司法解釋，匹凸匹公司承擔連帶賠償責任后，應可向實際控制人鮮言等追償。因此，在認同上市公司應對投資者承擔責任的同時，匹凸匹公司表示希望通過判決明確對實際控制人的追償權。

　　精心準備 全面保護

　　投服中心作為公益性專門投保機構支持投資者維權，通過委派公益律師、協(xié)助調取證據(jù)等方式，幫投資者節(jié)省了大量時間和精力成本，解決了維權過程中的實際難處，得到了中小投資者的普遍稱贊，贏取了中小投資者的信任。

　　在本案中，投服中心配備了頂尖的法律專業(yè)力量，投資者原告只需要簽字委托即可、簡便易行。投服中心負責準備訴訟材料、制定訴訟策略，幫助每位投資者聯(lián)系證券公司調取相關交易流水、校對核算損失、制作損失計算表，形成了詳實完備的證據(jù)材料，極大地便利了投資者訴訟維權。

　　投服中心總經(jīng)理徐明多次會同公益律師團牽頭人呂紅兵，組織相關人員專門研究案情，詳實準備證據(jù)材料，充分溝通案件代理思路、舉證質證等關鍵環(huán)節(jié)，最大化爭取投資者合法權益，力求全面保護投資者。

　　庭審過程中，由投服中心派出的原告訴訟代理人擺事實、講法理，全力為投資者主張權利。被告匹凸匹公司對大多數(shù)投資者的損失計算方法表示認同，僅對一位投資者的計算方法表示不認可。按被告主張的方法計算，該投資者不能獲賠，而按照原告主張的“實際成本法”，則可以獲賠。

　　投服中心總經(jīng)理徐明認為，按照“實際成本法”計算實施日至揭露日期間股票既有買入又有賣出情形時的買入平均價格，更有利于保護多數(shù)投資者的合法權益。這種計算方法參考了最高人民法院公報案例2005年第11期“陳麗華等23名投資人訴大慶聯(lián)誼公司、申銀證券公司虛假陳述侵權賠償糾紛案”中的計算方法，最能體現(xiàn)投資者的實際損失情況，也兼顧了懲治違法行為人的效果。

　　投服中心公益律師呂紅兵認為，這種計算方法是合理、合法的，符合《關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》的精神，既能體現(xiàn)對多數(shù)投資者的充分保護，也能體現(xiàn)對虛假陳述侵權責任人的懲罰性。

　　區(qū)別對待 指向明確

　　目前，我國資本市場證券侵權行為頻繁發(fā)生，侵權民事責任與民事訴訟制度有待完善，行政處罰措施也難以對證券違法違規(guī)主體形成有效震懾。打擊證券侵權行為，除行政監(jiān)管執(zhí)法外，民事追責機制的良好運作同樣重要。

　　對于類似本案這種實際控制人鮮言等高管以及上市公司的違法違規(guī)行為，廣大投資者十分痛恨，但是真正去訴訟維權卻又面臨舉證難、成本高、缺乏專業(yè)知識等現(xiàn)實困境，很多投資者都無奈地選擇自己承受損失。這無疑助長了相關違法主體繼續(xù)違法違規(guī)的氣焰。強化民事追責機制，尤其是加大上市公司實際控制人、董事、監(jiān)事或高管的違法成本，成為民心所向。本次提起的證券支持訴訟，正好可以發(fā)揮“頭雁效應”，提升投資者維權主動性和便利性，通過典型判決為廣大受損投資者明確訴訟預期，將散沙狀態(tài)的受損中小投資者凝聚起來主動維權，讓違法主體付出應有代價。

　　本次訴訟的責任承擔指向明確，將匹凸匹公司時任董事長鮮言列為第一責任人，追究其首要賠償責任。對此，徐明指出，著重追究證券違法行為直接責任人的賠償責任，讓真正的“作惡者”擔責，強化上市公司董事、監(jiān)事和高管的忠實誠信、勤勉盡責意識，是提起此次證券支持訴訟的主要目的之一。本案中鮮言既是匹凸匹公司時任董事長和法定代表人，是公司當時的實際決策者，同時也是控股子公司荊門漢通的董事長和法定代表人，是應披露而未披露事項的直接知情者，而且當時還代行董事會秘書職責，屬于上市公司信息披露義務人。基于鮮言的上述身份，原告主張應追究其首要賠償責任，其他高管及匹凸匹公司承擔連帶責任。

　　呂紅兵認為，中小股民是我國資本市場的弱勢群體，上市公司應當依法對其虛假陳述行為承擔責任。如果上市公司淪為實際控制人的工具，侵害中小股民的行為決策實際上是由實際控制人作出，因此更應打擊和懲治實際控制人，希望法庭明確鮮言承擔首要賠償責任。被告匹凸匹公司的訴訟代理人當庭也對追究鮮言首要賠償責任表示贊同。

　　警示明顯 示范維權

　　投服中心通過協(xié)助投資者開展如“匹凸匹”虛假陳述案件等典型性維權訴訟，積極支持受損投資者求償，為投資者節(jié)省了大量維權時間、縮短了維權程序，明確了訴訟預期，化解了投資者維權訴訟難的問題，暢通了投資者的救濟渠道，提高了投資者維權積極性和主動性。同時，訴訟著重追究對證券侵權行為存在過錯的上市公司實際控制人鮮言及其他高管等主體的賠償責任，警示效果明顯，有助于督促上市公司董事、監(jiān)事和高管勤勉盡責，確保上市公司依法合規(guī)經(jīng)營。

　　通過開展證券支持訴訟，為投資者代言發(fā)聲，有利于引導輿論導向，提高侵權行為人的違法成本，促使市場主體規(guī)范運作，起到預防糾紛的效果。同時，對于不主動采取措施進行賠償、不積極應對化解糾紛、不愿意配合開展賠償救濟工作的市場主體，也將起到一定的震懾作用，促使相關市場主體積極賠償化解糾紛，督促違法上市公司大股東、相關中介機構等主動賠償投資者，起到示范維權、凈化市場的作用。

　　徐明表示，投資者是證券市場的基石，投資者權益得到有效保護是證券市場持續(xù)、健康發(fā)展的前提和基礎。中國證監(jiān)會一貫重視投資者保護工作，將其視為監(jiān)管工作的重中之重，并為此專門設立投服中心。作為證監(jiān)會直接管理的公益性投資者保護專門機構，投服中心就是要站在一線，服務于廣大中小投資者，切實維護中小投資者的合法權益。