批發(fā)價比零售價貴一倍 東方銀星不靠譜哄抬股價夭折

　　一般意義而言，不管是從賣家還是買家角度看，量大從優(yōu)都算得上是常識。而東方銀星此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，卻成了資本市場的一股清流。

　　1月10日，停牌中的東方銀星披露稱，晉中東鑫與招商局絲路新能源、招新能源簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《補充協(xié)議》，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓晉中東鑫持有的東方銀星3072萬股份，占東方銀星總股本的24%。

　　轉(zhuǎn)讓完成后，招新能源將成為上市公司第一大股東。

　　公告內(nèi)容還顯示，招新能源經(jīng)營范圍包括太陽能產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售等?？毓蓶|方銀星后，招新能源將對上市公司業(yè)務(wù)、人力資源、財務(wù)等方面進行戰(zhàn)略調(diào)整，改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，有效整合優(yōu)質(zhì)資源。

　　作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓，買賣本身并無太多亮點。最為蹊蹺的非交易價格莫屬，公告顯示，3072 萬股轉(zhuǎn)讓總價22億元，每股轉(zhuǎn)讓價格為 71.61 元。要知道，停牌前最后一個交易日，東方銀星的收盤價僅為36.10元，轉(zhuǎn)讓溢價幾乎高達一倍。

　　看一下資本市場發(fā)生的另一起收購。

　　一個多月之前，雪松控股通過其旗下子公司君華集團收購齊翔騰達41.90%的股權(quán)，交易總價48.18億，基本要約價格是每股6.48元；齊翔騰達停牌前最后一個交易日的收盤價是6.69元，相當于齊翔騰達給雪松控股打了個96折優(yōu)惠。

　　那么，高溢價收購東方銀星股權(quán)，招新能源真的心甘情愿做這個冤大頭么？為什么不通過從二級市場增持的方式去降低收購成本呢？東方銀星證券部的說法是，“交易價格是買賣雙方協(xié)商談判的結(jié)果。”

　　從資本運作層面來看，并非如此簡單。

　　招新能源是奔著東方銀星的殼而去。招新能源為絲路新能源旗下全資子公司，一位接近絲路新能源的市場人士曾表示，招新能源入主東方銀星原本是為絲路新能源借殼上市鋪路。

　　去年11月底，準油股份曾一度成為絲路新能源的借殼對象。不過，最終交易告吹。

　　同樣的問題，也讓上交所覺得不是滋味。1月11日，上交所下發(fā)問詢函，“解釋下定價這么高，咋回事？讓別的上市公司怎么看？”另外，上交所還點出，“大股東增持期股票不滿一年就出手了，違反了《證券法》等法律法規(guī)，上市公司沒意識到么？”

　　1月14日，東方銀星發(fā)布了《晉中東鑫建材貿(mào)易有限公司關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的整改報告》，公告稱，2017年1月11日收到招新能源發(fā)來的《交易終止函》，招新能源認為此次股份轉(zhuǎn)讓的時間安排過于倉促且價格過高等敏感因素，終止收購。

　　為什么東方銀星股權(quán)轉(zhuǎn)讓顯得如此不靠譜？說白了也就兩點，溢價太高；晉中東鑫1月19日的增持行為尚未滿一年涉嫌違規(guī)。

　　看看東方銀星是怎么解釋的。

　　東方銀星對第一個問題的解釋是，對于擬議中的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，晉中東鑫未聘請財富顧問、律師等中介機構(gòu)，招新能源雖聘請了券商擔任財務(wù)顧問，但財務(wù)顧問尚未正式開展工作。

　　其次，對于涉嫌違規(guī)行為，東方銀星的說法是，對于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)受雙方對相關(guān)法律及規(guī)定的理解存在偏差。

　　意思就是，價格問題上，雙方均未請專業(yè)的財務(wù)公司插手；涉嫌違規(guī)方面，證券法股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面的法律法規(guī)，兩家公司本身就是一頭霧水。

　　如此看來，如同兒戲的交易被終止，也就見怪不怪了。

　　還想說一句，作為東方銀星的大股東，晉中東鑫對證券法的概念竟如此淡薄，各位股民也要多加小心才是。

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