央行年內第二次降準 專家：兼顧穩(wěn)增長與調結構

　　中新網4月20日電(種卿) 中國人民銀行昨日(19日)決定，自4月20日起普降存款類金融機構存款準備金率1個百分點，并有針對性地實施定向降準措施，這也是央行年內第二次降準。對此，專家表示，貨幣政策仍然保持中性、穩(wěn)健，只是更加注重松緊適度，更加注重預調微調。此外專家認為，此次降準突出了“定向”，兼具了穩(wěn)增長與調結構的作用。

　　貨幣政策仍屬中性、穩(wěn)健

　　此次降準是央行年內的第二次降準。此前的今年2月份，央行于羊年立春之日宣布降準，決定自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　據推算，此次央行下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外定向多降的部分，釋放流動性規(guī)模約1.3萬億。

　　央行研究局局長陸磊表示，此次下調存款準備金率可以起到兩方面作用。

　　一是釋放商業(yè)銀行可貸資金。在外匯占款少增約1萬億元人民幣的背景下，普降1個百分點的存款準備金率大致可以對沖外匯占款少增所帶來的影響。因此，貨幣政策仍然處于中性狀態(tài)。

　　二是提高貨幣乘數(shù)。降低存款準備金率的后續(xù)影響在于新增存款可以按照更高的比率放貸，使得金融機構具備可持續(xù)支持實體經濟發(fā)展的融資能力。

　　談及未來貨幣政策走向，陸磊表示，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，更加注重預調微調。通過綜合運用貨幣信貸政策，推動金融活水流向實體經濟。他說，無論從實際融資成本還是流動性總量看，準備金率下調起到了精準對沖作用，貨幣政策仍然保持中性、穩(wěn)健。

　　此次央行降準時點的選擇，國務院發(fā)展研究中心研究員范建軍認為，一季度宏觀經濟數(shù)據發(fā)布前后一系列穩(wěn)增長舉措就接連出臺，為助力中國經濟穩(wěn)增長，降準已經勢在必行。不難看出，本次降準也意在助力穩(wěn)增長，為此前國務院出臺的一系列穩(wěn)增長措施的落實做準備。

　　4月1日和8日召開的兩次國務院常務會議就出臺了包括盤活存量資金、擴大社保基金投資范圍、清理規(guī)范涉企收費等多項政策。4月15日召開的國務院常務會議則對實施簡政放權、財稅金融、農業(yè)農村、對外開放、民生保障等方面38項改革任務提出了具體要求。

　　定向降準 兼顧穩(wěn)增長與調結構

　　值得注意的是，央行再次明確對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，并對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，表明了政府定向調控的指導思路。

　　專家認為，此次降準在區(qū)間調控和定向調控中突出定向調控，雖然降準幅度大，但是并不是“大放水”和“短期放水”。

　　18日，央行行長周小川在國際貨幣基金組織第31屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)系列會議上表示，“我們存款準備金率也有空間，我們的利率也沒到零”，“但是調節(jié)要精心，不是說有空間就一定要用或者是用足”。

　　中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍認為，“定向舉措”是央行本次降準最“著力”一筆，對薄弱環(huán)節(jié)額外提供支持，兼顧了穩(wěn)增長和調結構，相信這個政策如發(fā)揮作用，對經濟增長將起到比較大的作用。

　　就在此次央行宣布降準的前兩日，國務院總理李克強前往國家開發(fā)銀行、中國工商銀行考察并指出，實體經濟是肌體，金融是血液，但光有肌體，沒有血液，經濟活不了。金融和實體經濟應該互為依托、相互促進、相輔相成。

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