1年期央票再超基準利率 加息仍處進行時

　　?？诰W4月8日消息??昨日，公開市場1年期央票發(fā)行利率的上行以及超過基準利率的現狀，被業(yè)界專家視為加息進程仍未結束的信號，同時在流動性依舊充裕的條件下，4月份存款準備金率再度上調的可能性也很大。

　　4月7日，央行在公開市場以96.80元、99.28元的價格完成發(fā)行600億元1年期央票與160億元3月期央票，發(fā)行利率分別上行至3.3058%、2.9168%，較上期分別上浮了10.66個基點和12.24基點。昨日還進行兩期共計1070億元正回購操作，其中，28天期正回購協(xié)議970億元，中標利率上浮至2.60%，提高了10個基點；91天期正回購協(xié)議100億元，中標利率上浮至2.88%，提高8個基點。

　　1年期央票發(fā)行利率上行后，使其仍高于同期基準利率。央行6日上調0.25個百分點后基準利率已至3.25%。

　　對央票發(fā)行利率上行，市場人士認為并不都是加息的因素在起作用。他們認為，這可以從兩方面來理解：其一是央行回收流動性的態(tài)度依然堅決，消除物價房價上漲的貨幣基礎是動力所在。

　　盡管央行在采取種種措施回收流動性，但資金面仍然充裕。央行官員稍早時表示，今年流動性過剩的局面難以緩解，央行對沖外匯占款和公開市場到期量的壓力加大，并將考慮設立公開市場一級交易商最低承銷額。

　　數據顯示，4月份公開市場到期資金高達9110億元。

　　一家股份制商業(yè)銀行的交易員稱，上調后的央票發(fā)行收益率較二級市場已有明顯的溢價，接下來無論是央票的需求還是發(fā)行都應該更為順利。公開市場操作這個流動性的“閥門”會更加收放自如。

　　本周公開市場到期資金達到2110億元，比上周增加790億元。據此計算，盡管本周央行回籠資金達到1830億，但仍實現凈投放280億。此前，央行在公開市場連續(xù)四周共計凈回籠3150億元，其中上周凈回籠達1530億元，為近一年來的最大量。

　　平安證券石磊認為，本次上調央票發(fā)行利率，并使1年期央票發(fā)行收益率繼續(xù)高于同期限定存利率，顯示加息進程并未結束，加息預期可能因此而上升，但并不意味著流動性將收緊。他預計，近期流動性繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，但下半月上調準備金率的可能性依然很大。

　　上述交易員也表示，4月份仍然是調準備金的敏感時期，因為調節(jié)流動性僅靠公開市場是不夠的。即便公開市場央票未來發(fā)行放量，那也并不意味著上調準備金率的可能性有任何降低。

　　下周起3月份以及一季度宏觀金融經濟數據就將陸續(xù)公布。摩根士丹利大中華區(qū)首席經濟學家王慶預計央行將在今年剩下的時間再加息一次，時間在5、6月。

　　今年以來，1月、2月、3月均上調一次存款準備金率，2月、4月各加息一次。

　　為應對日益攀升的通脹壓力，歐洲央行也開始出手。昨日，歐洲央行決定上調基準利率0.25個百分點至1.25％。這是歐洲央行自2008年7月以來的首次加息。