中小企業(yè)融資難 發(fā)行集合債可突破關卡(圖)

聯(lián)保：探索新的融資之路

　　有的中小企業(yè)在銀行過不了信用評級，在擔保公司遇到阻礙，風險投資公司不愿光顧。在這種情況下，只有通過中小企業(yè)之間的互助聯(lián)保才有可能獲得銀行的資金支持。海南省中小企業(yè)投資協(xié)會已經(jīng)通過這種手段成功幫助中小企業(yè)和會員企業(yè)解決融資4個多億。

　　據(jù)介紹，我省中小企業(yè)融資難的問題正謀劃一個大的突破，就是依靠本土的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合債。

　　中小企業(yè)集合債券是通過牽頭人組織，以多個中小企業(yè)所構成的集合為發(fā)債主體，若干個中小企業(yè)各自確定債券發(fā)行額度，采用集合債券的形式，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個總發(fā)行額度而向投資人發(fā)行的，約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。

　　它是以銀行或證券機構作為承銷商，需由擔保機構擔保，評級機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構參與的新型企業(yè)債券方式，也就是俗稱的捆綁發(fā)債。

　　據(jù)介紹，從全國已實施的地方來看，集合債具有諸多優(yōu)勢：

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　　一、核心優(yōu)勢：降低融資成本。目前發(fā)行的銀行擔保企業(yè)債券融資成本較同期銀行貸款節(jié)約20%左右，而無擔?；虻盅簜谫Y成本將有所上升。

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　　二、穩(wěn)定性優(yōu)勢：優(yōu)化財務結構。企業(yè)債券分為短期、中期和長期債券，其中期限最短的為3年期，最長的為30年期。由于償債期限較長，企業(yè)在借款期內(nèi)不會大幅增加現(xiàn)金流出。

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　　三、形象優(yōu)勢：提升企業(yè)市場形象。債券在交易所或銀行間上市，有利于擴大企業(yè)在資本市場上的影響，是企業(yè)樹立資本市場良好形象的有效途徑。

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　　四、籌資量優(yōu)勢：籌集大規(guī)模資金。企業(yè)債券發(fā)行量由企業(yè)的凈資產(chǎn)、募集資金投向等決定，一般情況下，現(xiàn)金流量穩(wěn)定、資產(chǎn)規(guī)模較大且有良好的投資項目的企業(yè)，能獲得較大的發(fā)債規(guī)模。

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　　五、設計優(yōu)勢：滿足企業(yè)不同需求。債券利率形式可分為浮動利率和固定利率，并加入了多種期權設計，還可以根據(jù)需要加入各種創(chuàng)新條款，滿足企業(yè)的不同融資需求。

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